bon, à défaut de jouer les traductrices de pacotille, je me lance maladroitement :
C'est du fait que les images d'attrayantes femmes apparaissaient souvent dans les calendriers, ou étaient souvent découpées des journaux et magazines avant d'être accrochées au mur (donc pinned up, du verbe to pin up > fixer, punaiser au mur) de leurs admirateurs, qu'on a commencé à usiter ce terme pour décrire ces beautés de papier glacé.
J'ai préféré taire un mauvais jeu de mot mi français mi anglais, mon humour étant assez médiocre.